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  【导读】香港稳妥商场再破冰！内地险企在香港发行首宗“侧挂车”稳妥相连证券

  10月14日，香港财经事务及库务局（财库局）宣告，中国人民财产稳妥股份有限公司（人保财险）在香港成功发行首宗“侧挂车”（Sidecar）方法的稳妥相连证券（Insurance-linked Securities，ILS），发行总额为1200万美元（约合9400万港元）。该笔发行以份额再稳妥方法，为内地的海优势电稳妥事务供给危险保证，标志着香港稳妥相连证券商场在买卖结构上完成重要打破。

  “侧挂车”是一种稳妥相连证券结构，投资者经过该结构向特定稳妥或再稳妥组合供给本钱。一般来说，“侧挂车”多以股权或债款东西方法注资，与保荐人按份额分管某一稳妥或再稳妥组合的保费、赔付及承保成绩。此次发行中，人保财险作为发起人，经过香港特别意图稳妥公司长城再稳妥有限公司发行侧挂车收据，将中国海优势电稳妥危险引进世界长时间资金商场。

  财库局局长许正宇表明：“国家‘十五五’规划把健全巨灾危险保证体系及危险分管机制列为重点工作。上月宣布的《香港第一个五年规划》提出，充分运用世界稳妥、再稳妥及长时间资金商场比较优势，推动传统稳妥与非传统危险办理东西协同开展。此举可发挥稳妥相连证券等多层次危险搬运和分管机制的叠加效应，然后稳固香港作为区域甚至全球巨灾及专项危险办理纽带的战略功用。”

  财库局指出，香港自2021年起为稳妥相连证券建立了专属规管准则，并推出赞助先导方案，至今已促进七宗巨灾债券及一宗“侧挂车”在港发行，总发行额约63亿港元。国家金融监督办理总局于2025年发布告诉，支撑有志愿的内地稳妥公司来港发行“侧挂车”稳妥相连证券，以丰厚巨灾稳妥危险涣散途径。《2025-26年度财务预算案》亦提出将稳妥相连证券赞助先导方案延伸三年至2028年，赞助合资历发行前期本钱的50%至100%，上限为700万港元。

  许正宇着重，此次发行标志着在国家支撑下，香港稳妥业及本钱商场在危险搬运及特殊本钱运用方面获得重要开展。稳妥相连证券加上专属自保稳妥，可为“出海”公司能够供给多元化的涣散和办理危险途径，希望此金融方针组合能让企业更安心肠将香港视作“出海”避风港。

  香港稳妥业监管局行政总监张云正表明，保监局将继续推动引进“受维护单元公司”作为稳妥相连证券发行架构，并检视合资历稳妥相连证券投资者的现有界说，使买卖商场更为繁荣。此次“侧挂车”发行丰厚了香港稳妥相连证券商场的买卖结构和事务场景，此前香港商场发行的稳妥相连证券均为巨灾债券结构，本次立异为稳妥商场、长时间资金商场及专业服务机构的协同开展注入新动能，有助于提高香港世界金融中心的全球竞争力。